毎日寒いですね。さて、運用の市場環境はというと、米国における3月の利上げが確実視されてきました。このブログでもたびたび紹介しているFEDWATCH。先物の金利から、市場か予想している将来の利上げ確率を算出しています。
FEDWATCHでの3月の利上げ確率が90%を超えました。1月前（12月中旬）は、3月に利上げする確率が50：50だったので、かなり確率が高くなったことが分かります。
さて、いよいよ利上げが現実味を帯びてきました。歴史を振り返って見ると、前回利上げを開始したタイミングは2015年12月（15日~16日のFOMC）でした。
もう5年前になりますが、当時も投資はしていた私ですが、とりあえず日本株、分散投資として少し世界株（米国株だけじゃなく）という感じでし。そのため、あまり経済ニュースを気にするわけでもなかったため、前回の利上げ時の雰囲気はまったく記憶にありません。
というわけで当時の株価を振り返って見たいと思います。利上げ時期を2022年3月と想定すると、今（1月中旬）は2か月前ですから、2015年の12月の2か月前、2015年10月からのS&P500の推移です。終わりは2017年末まで表示しています。
利上げが12月に実施される前、11月13日に4%の下落を記録しています。
その後、12月に利上げが実施された後、2月11日かけて13%の下落を記録します。更なる利上げが実施されたのは、1年後の2016年12月だったので、初回の利上げ時はマーケットが揺らぐようです。ちなみに2016年6月にも少し株価が下落しているのはブレクジット（BREXIT）の影響です。加えて11月にはトランプ大統領が誕生します。
というわけで、本来の利上げ（金融政策の引き締め）は良すぎる経済の過熱感を抑えるためのもので、長期で見ると間接的には株価にポジティブな影響です。一方、金融政策の転換点はそれなりに揺らぐということで、株価が下がったらこの辺で少し買っておきますかね。
