インフレショック ドル高のピークは2023年上期にやってくる。
今日はゴールドマンサックスのレポートの紹介です。
2022年に入ってドル高・円安が進みました。足元は少し円高に向かってますが、一時は152円にまで円安が進行する場面がありました。
ドル高となっているのは円に対し...
市場環境
インフレショック 
インフレショック 景気後退がやってくるので備えよう。
景気後退が現実味を帯びてきました。（理由は後述します。）
10月の米国CPIが7.7％と前月の8.2％から鈍化したことに加え、多くの企業でレイオフが始まりました。
短期的には利上げペースの鈍化が期待されており、一時的な...
インフレショック テイラールール。
12月のFOMCも近づいてきました。CPIの伸びも鈍化を見せ始め、市場ではさすがに4回連続0.75％利上げもないだろうということで、12月のメインシナリオは0.5％利上げとなっています。
FEDWATCHより（2022/11/28）...
インフレショック It is ‘premature’ to think about a Fed pause。
米連邦準備理事会（FRB）は2日の米連邦公開市場委員会（FOMC）で0.75%の利上げを決めました。通常の3倍の利上げ幅で、6月に約27年ぶりに実施してからは4会合連続となりました。0.75％の利上げ幅は市場予想通りで、短期金利の指標であ...
インフレショック 株高を煽る話が多くなってきた。
FOMCガチャの時期になってきました。英語だと「Powell Pivot」と呼ばれ、FRBが金融政策の方向性をコロコロ変えることを皮肉っており、FOMCの度に「今回はタカ派（引締めの強化）だ」とか「意外とハト派なんじゃないか」という解釈で...
インフレショック 分散投資はオワコンなのか。債券と株式の相関の話。
株価が下がれば債券価格は上がる。
証券アナリストの試験勉強でも学ぶ、分散投資の基本です。しかし、現実には機能しなくなってきています。今年に入ってから、米国株（S&P500）は20%以上下落しましたが、米国債券も18%以上下落...
インフレショック 株式は年末までに「醜い下降トレンド」を脱する。
なかなか下落相場が落ち着きません。若干、消費者物価指数（CPI）が頭打ったとか、景況感が悪くなっている等で利上げ観測が緩和され、足元は一進一退の動きが続いています。
一方で円安が進み、為替込みのS&P500は年初来フ...
インフレショック 今の相場は買い場なのか。
9月も終わり、今年も残すところあと四半期（3か月）となりました。ここで、今年の初めに出された格運用会社の2022年末予想を振り返ってみましょう。
当時は2022年内の利上げ回数も「3回＝0.75％」という予想でし...
インフレショック FOMCと為替介入。
この1週間でいろんなことがありました。
まずは、注目のFOMC。自分も「たまにはパウエル議長の記者会見をライブで見てみよう」と思い、日本時間夜中の3時に始まる記者会見に合わせて起きてみました。
英語わからない。
...
インフレショック なんでCPI、上がってしまうん。
「ネガティブサプライズ」
そんな言葉がまさに当てはまる発表でした。
前評判の市場予想は前月比0.1％の減少（前年比は8.1％）、前日に発表されたニューヨーク連銀の期待インフレ率も大きく低下しました。
One-year a...