米国の長期金利が低下しました。一時、10年利回りが5％を超える水準に到達しましたが、現在は4.5％を切る水準にまで低下しました。
要因としては14日に発表された米国消費者物価指数（CPI）が前年比3.2％上昇と、前月の3.7％を下回ったことが要因です。
米消費者物価指数、10月は全般に鈍化－ガソリン価格下落が影響
10月の米消費者物価指数（ＣＰＩ）は全般に鈍化し、利上げ打ち止め観測が高まった。
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ゴールドマン・サックス・リサーチによると、インフレとの戦いの困難な部分は終わったという。失業率はほとんど変わっていないが、労働市場の逼迫を示す他の指標は急激に低下しており、平均するとパンデミック前の水準をわずかに上回っているだけだ。パンデミック以前のインフレ率はやや低すぎたため、この冷却効果は十分か、ほぼ十分に近いと考えられます。
GS「The US economy is on its final descent to a soft landing」より
金利が低下したことで、政策金利の市場見通しも大きく変化しました。
1か月前は40％あった12月の利上げ確率もいつの間にか息をひそめ、足元は100％「利上げも利下げもしない」という市場コンセンサスになりました。
市場の予想は「もう利上げ終了」を織り込んでおり、一方で利下げの時期についてゴールドマン・サックスは、」経済成長が予想よりも弱いことが判明しない限り、先進国の政策当局者が2024年下半期までに利下げする可能性は低い」とのことです。
近々のイベントととして注目されていた米国政府封鎖も、無事繋ぎ予算が通ったということで、市場の不透明感も和らいできました。
米上院、つなぎ予算案を可決、政府閉鎖回避へ－大統領に送付
米上院は15日深夜の本会議で、現行のつなぎ予算の期限切れに伴い18日から連邦政府機関閉鎖に追い込まれるのを回避するため、新たなつなぎ予算案を賛成87、反対11の圧倒的賛成多数で可決した。
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年末ラリーの土壌も醸成されてきました。過去の傾向（季節アノマリー）を踏まえると、S&P500で5000程度まで株価は上昇するようです。今（11月17日：4500）から10％近く上昇するということですね。夢があります。
