インフレショック 分散投資はオワコンなのか。債券と株式の相関の話。
株価が下がれば債券価格は上がる。 証券アナリストの試験勉強でも学ぶ、分散投資の基本です。しかし、現実には機能しなくなってきています。今年に入ってから、米国株（S&P500）は20%以上下落しましたが、米国債券も18%以上下落しました。全く分...
市場環境
インフレショック 
インフレショック 株式は年末までに「醜い下降トレンド」を脱する。
なかなか下落相場が落ち着きません。若干、消費者物価指数（CPI）が頭打ったとか、景況感が悪くなっている等で利上げ観測が緩和され、足元は一進一退の動きが続いています。 一方で円安が進み、為替込みのS&P500は年初来フラットで推移しています。...
インフレショック 今の相場は買い場なのか。
9月も終わり、今年も残すところあと四半期（3か月）となりました。ここで、今年の初めに出された格運用会社の2022年末予想を振り返ってみましょう。 当時は2022年内の利上げ回数も「3回＝0.75％」という予想でしたが、 すでに12回（3.0...
インフレショック FOMCと為替介入。
この1週間でいろんなことがありました。 まずは、注目のFOMC。自分も「たまにはパウエル議長の記者会見をライブで見てみよう」と思い、日本時間夜中の3時に始まる記者会見に合わせて起きてみました。 英語わからない。 変な英語より聞き取りやすいん...
インフレショック なんでCPI、上がってしまうん。
「ネガティブサプライズ」 そんな言葉がまさに当てはまる発表でした。 前評判の市場予想は前月比0.1％の減少（前年比は8.1％）、前日に発表されたニューヨーク連銀の期待インフレ率も大きく低下しました。 One-year ahead 3年後のイ...
インフレショック 益を得る唯一の方法は、現金もしくは空売りだ。
ジャクソンホールで潮目が様変わりした8月も終わりました。 8月はあらゆる投資商品が下落しました。株式（S&P500）は4.2%下落したのはもちろんのこと、安全資産と呼ばれる米国国債も2.2％下落しました。この相場の悪さは1981年以来40年...
インフレショック ジャクソンホールで株価が暴落。株式市場より債券市場のほうが賢いのか。
注目されたジャクソンホール会議が閉幕しました。 約9分間の短いスピーチの中で、パウエル議長は「インフレを抑制するために家計や企業に多少の痛みは伴う」とコメントし、「タカ派」との発言と市場は捉えられました。 While higher inte...
インフレショック 株価は半値を戻したけど2008年の再来か。
週間ベースでは４週連続の上昇を記録し、1月のピークから6月の底までの下げ幅の半値戻しの水準である4232を超えました。 「半値戻しは全値戻し」という投資格言があるように、下げた値幅に対して半分まで戻してくれば、今後もとの値段まで戻っていく上...
インフレショック 年末までにS&P500が最高値更新？
2022年に入ってから下がり続ける株価。かろうじて、円安の影響で「なかったこと」になっていますが、ドルベースでみると悲しい気持ちになってしまいます。 そんな中、私が良く参考しているファンドストラッド（fundstrat）社のトム・リー氏が強...
インフレショック FOMCは2会合連続で0.75％の利上げ。
米連邦公開市場委員会（FOMC）は26、27両日に開催した定例会合で、主要政策金利を前会合に続き0.75ポイント引き上げることを決めました。 The Committee seeks to achieve maximum employment...