市場環境 ジャクソンホール会議から一夜。
2025年8月21～23日開催にジャクソンホール会議が開催されました。ジャクソンホール会議は、カンザスシティ連邦準備銀行が主催し、世界中の中央銀行幹部やエコノミストが集う国際的な学術・政策シンポジウムです。1982年以降、ワイオミング州グラ...
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市場環境 9月に利下げなのか。
利下げに関する話題が増えてきました。トランプ関税もなんとなく落ち着いてきて?おり、注目されたCPI（米消費者物価指数）も総合は前年比2.7％（コアは3.1％）と利下げ余地が議論できる水準で落ち着きました。近々ではなんといっても米国財務長官で...
市場環境 あの暴落からもうすぐ一年。
「ブラックマンデー以来の下落」と称された8月5日の下落相場から早1年が経とうとしています。5日の東京株式市場で日経平均株価は3日続落し、終値は前週末に比べ4451円28銭（12.40%）安の3万1458円42銭だった。2023年10月31日...
市場環境 最適な債券投資期間を算出。（pythonでフォワードレート計算）
株価が上昇して嬉しい気持ちですが、債券が伸び悩んでいます。一般論としては、株価が上昇しているときは経済が過熱しているときですから金利が上昇（債券から株価に資金が移る）して当然ではあるのですが、インフレ懸念も落ち着いて来たことから、そろそろ債...
市場環境 S&P500が最高値更新。
6月27日にS&P500が2月19日以来となる高値を更新しました。トランプ関税ショックで、4月7日の安値（4835）からS&P500が30％近くも反発したことになります。割安・割高を示すPERも30近くまで上昇しています。上記のPERは実績...
トランプショック 続：金の話。
少し前に金の記事を書きました。ちょうど書いた6月中旬をピークに金価格は5%ほど下落しました。今回はちょうど、MANでも金のレポートを出していたので、紹介したいと思います。要約としては「金は長期投資に向かない」という内容でした。一方で、金は過...
市場環境 株式のリスクプレミアムがゼロ。
イスラエルとイランの紛争が激化してきました。トランプ米大統領は21日夜、米軍によるイランの核施設３カ所への攻撃を明らかにしました。戦争と市場に関しては、2022年のウクライナ戦争において「とうとう第3次世界大戦か」とも騒がれましたが、結果的...
トランプショック 金が上がってるけど。
金が上昇しています。ドルベース（SPDR Gold）だと年初来で25％ほど上昇しており、円高となっている円ベースでも15％ほど上昇しています。国内株はもちろん、外国株式、先進国株式がマイナスの中、圧倒的なパフォーマンスを出しています。基本的...
トランプショック ムーディーズが米国の格付けを引き下げ。
米国株価が戻ってきました。S&P500指数は5月16日の引け時点で年初来でプラスに転じており、2025年も半分が過ぎようとしている中でようやくスタート時点に戻りました。一方で引け間際に嫌なニュースが入ってきました。格付け会社のムーディーズが...
トランプショック 個別株は夢があるけど諦めた話。
”すっぱい葡萄”的な話をしたいと思います。イソップ寓話（ペリー・インデックス15）の一つで、狐が己が取れなかった後に、狙っていた葡萄を酸っぱくて美味しくないモノに決まっていると自己正当化した物語が転じて、酸っぱい葡萄は自己の能力の低さを正当...